【新闻】G厦工工程机械尖兵QFII基金忙抢筹转换插座

<P><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 工程机械板块在外内资并购加速的基础上形成整体活跃走势，G三一，徐工科技，常林股份，G柳工连续放量大涨，进入2006年以来，香港市场机械股中国龙工（3339.HK）股价涨幅一度超过230%。A股中的工程机械板块被再次激活，G三一，河北宣工，常林股份等等涨停频现，资金竞相流入。而同属机械板块的G厦工（600815），作为我国工程机械行业的龙头企业之一，是中国第一台轮式装载机诞生地。公司主导产品“厦工”牌装载机是国家海洋局极地考察办公室严格筛选后唯一指定用于南极建设的装载机品牌，也是中国人民解放军赴柬埔寨维和及驻港部队唯一所选的装载机品牌。目前市场股价涨幅却明显滞后，我们认为其将在行业复苏的背景中保持未来的持续稳定增长，二级市场中滞后的股价也会提供较为难得的交易机会，我们给予“增持”的投资评级。 　　一、行业并购高潮激发资本市场整体活跃 　　2005年，国外资本对于机械行业中龙头企业的兴趣出现了较大层次的提升，在国外机械行业巨头抓紧收到国内领先企业的同时，国内行业龙头也闻风而动，2005年机械行业上演并购热潮，比如：美国凯雷收购徐工集团公司交易金额3.75亿美元；中联重科收购湖南浦沅工程机械有限责任公司交易金额7700万元。美国沃茨公司收购长沙阀门厂，交易金额约1亿元。等等，由此我们分析预计，2006年，机械行业内兼并重组事件仍将得到延续，相关企业的盈利能力有可能因此出现显著提升，所以，当并勾的高潮涌向资本市场的时候，我们发现，河北宣工05年7月开始46个交易日涨幅接近翻番，徐工科技05年7月用了134个交易日涨幅超过130%，G柳工，36个交易日涨幅超过60%，股改除权后继续填满权后保持强势，河北宣工，G三一，常林股份近日连续大涨，涨停频现。机械板块成为了06年市场的新宠。作为机械行业龙头之一的G厦工（600815）目前涨幅滞后，后市将面临较为难得的交易性机会。另外从06年3月进行股权改革投票情况暴露了基金迅速加仓的痕迹，05年年报还未有基金介入，而在3月份公布的投票情况看包括QFII在内的基金进行了大量买入，如基金开元500万股，申万巴黎382万股，基金科讯376万股，巴黎盛利211万股，就连近期表现不俗的易方达积极成长基金也买入97万股，如此众多投资基金在短短2个月内蜂拥而来，相信一定会有满意答案交给市场。 　　二、行业需求提升发展空间 　　2005年四季度开始，工程机械行业的盈利能力已大为改善，盈利拐点已经出现。由于机械板块的基本面正在悄然发生变化，后市应对该板块保持关注。未来2-5年内，三峡工程、上海世博、北京奥运等重大工程相继进入建设高峰期，振兴东北、加大农业投入等也将进入实施阶段，这将极大带动投资规模的迅速增长。作为十一五计划的开局之年，需要对传统生产方式进行现代化的改进，对机械装备的市场需求十分巨大，在推动结构调整和产业升级的过程中，机械装备生产行业需要提前发展，为各行业的生产技术装备的更新升级提供设备支持。我国工业化和城市化进程加快也为机械行业提供了巨大的市场需求。机械行业在十一五”期间将直面我国城市化进程的加速和规模庞大的基础设施建设而带来的新的市场机遇。政策和市场环境的结合，将加快工程机械行业进入复苏阶段。 　　G厦工作为中国工程机械行业较早的上市公司之一 ,资本市场为厦工股份的发展注入了强劲的动力。上市12年来,厦工以诚信经营和优良业绩受到社会公众的高度肯定,根据"中国500最具有价值品牌"的评估,"厦工"品牌排名第146位,品牌价值40亿元,同时是中国驰名商标、中国名牌产品。2003年10月厦工创造出工程机械史上率先实现年产、销装载机双超万台的骄人业绩。2004年,厦工工业园建成投产,是当今中国最大的工程机械制造基地。在刚刚过去的"十.五"期间,厦工抓住了国内基础设施建设大发展的时机,实现了高速发展,销售收入从2000年的6.83亿元,发展到2004年的28亿元,2005年继续保持较大增长,实现产销经营规模翻三番,并且始终保持17%至 18％的高市场占有率,一直在同行业居领先地位。2006年,公司装载机中高端产品、挖掘机产品有望形成一定规模优势,为公司的发展带来新的利润增长点 同时公司将抓住主要原材料钢材成本明显下降的有利时机,加强内部挖潜和成本控制,力争以稳步提高公司的经营业绩，确保未来的可持续发展。 　　三、G厦工海外拓展 助推业绩稳定增长 　　G厦工（600815）：公司地处厦门,是海峡西岸经济区的中心城市,海运方便,有利于公司扩大出口,积极参与国际竞争。2006年3月G厦工发往伊朗的30台装载机在厦门东渡港装船，在近几个月里，公司已陆续接到来自该国的多笔较大订单，标志着公司海外市场拓展战略初见成效。随着公司业务规模的扩大和研发实力的增强,公司的低成本制造优势和产品优异的性价比将日益明显,在国际市场竞争力也将不断增强, 今年厦工集团计划完成进出总额3000万美元，比上年增长200％。目前厦工集团的出口除了传统的东南亚市场、中东市场以外，今年1、2月他们已有24台压路机和26台叉车出口非洲的安哥拉。另外，东欧和独联体市场，南美市场的开拓也开始起步。公司产品中的部分装载机、压路机和叉车产品已经陆续通过CE认证取得了进入欧美发达国家市场的“通行证”，开始小批量出口欧洲市场。今年４月，厦工集团还将参加在法国巴黎举办的工程机械国际博览会，目前他们准备参展的工程机械已有买家付款定货。公司外销战略的顺利推进将助推未来公司业绩出现稳定增长。 　 　　四、基金股改抢筹入场，未来发展值得期待 　　未来G厦工将立足工程机械主业的发展,以装载机、挖掘机作为主导产品,进一步确立在中国工程机械行业的领先地位；积极采取自主开发、合资合作、收购兼并等多种方式,加快发展其他具有良好市场前景的工程机械产品,发展为具有相当国际竞争力和较强综合实力的国际化工程机械企业。公司表示目前正在考虑对工程机械主业相关的上下游资源进行整合,扩大与外资的战略合作,以提高公司的抗风险能力和核心竞争力。也许正因为如此， 2005年的季报、中报，年报还没有一家基金的上市公司，在 2006年3月7日股改投票情况显示中，前十大流通股东竟然成为了机构投资者的天下，如基金开元500万股，申万巴黎382万股，基金科讯376万股，巴黎盛利211万股，就连近期表现不俗的易方达积极成长基金也买入97万股等等，合计持股数为1720.9万股，占流通股本的比例为11%。显而易见，公司股票06年2月份股改前的放量上涨是基金等主流资金的首次建仓行为，从不被关注到重点关注，机构投资者已经用他们的行为表达了对公司未来发展的信心。我们预计06-07年的EPS分别为0.12元和0.20元，考虑到行业的复苏，未来公司对工程机械主业相关上下游资源进行整合的规划，扩大与外资的战略合作以提高公司的抗风险能力和核心竞争力的战略，我们给予“增持”的投资评级。</FONT></P>

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