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【资讯】周期理论看大豆野麦

发布时间:2020-11-04 07:01:41 阅读: 来源:电子线厂家

周期理论看大豆

从图表上分析,1994年至今10年的时间里,大连大豆运行了一个完整的涨跌循环周期,现今交易品种虽由大豆修正为黄大豆,但二者差别并不太大,故笔者试通过周期理论分析大豆市场未来的运行特点。首先我们应当理解,周期理论研究的是商品总体的运行特征,即市场中商品所处的位置,比如商品价格处于什么时期,什么价值区间,未来是否持续运动等,对于实际交易只有理论指导意义,并不能帮助你选择合适的入场点。大豆期价的运行存在两个明显的运行周期:1.7年左右的大循环周期,时间在1997-2004年(高点到高点),波动区间为3749-1738元/吨,运行时间大约7年,其中下跌时间4年左右,上涨时间3年。同期现货价格运行情况基本一致,只是波动区间拓展,高点大约在4000元/吨,低点在1500元/吨左右。结合美国CBOT黄豆走势分析,时间周期变动幅度不大,误差一般不超过一年,而价格区间却存在变数,主要原因在于报价货币是否于当期出现大幅度贬值(升值影响不大),或主要的汇率体系是否发生变动。从中国现在的情况分析,人民币大幅贬值的概率不大,因此价值区间难以产生较大幅度拓展。2.每一生产年度存在自然的价格波动周期。大豆收获期一般在9、10月份(北半球大豆的产量与质量均好于南半球,国际贸易以北半球为准),理论上年度高点出现在9月份左右。随着大豆的大量下市,价格在11-1月份出现年中低点,然后价格逐渐回升,直至9月份的高点。在熊市中,这种走势较为明显,而价格上涨时期,往往出现滞后现象,即可能出现反季节走势。结合现在的大豆走势,我们可以明显看到大连大豆正运行在上涨周期中,并且价格距历史高点仅一步之遥。因为现在正处于收获调整期,就此出现此轮涨势的历史高价,显然有失偏颇,理论上历史高价出现于收获季节之前的概率最大,而且历史已经证明如此。从此种意义上讲,经过近期整理后,连豆期价仍将继续上涨,结合现在的期货市场规模,以及资金量、需求量等,连豆期价有望突破历史高点3749元/吨,但因为人民币保持坚挺,突破4000元/吨的可能不大。从时间上看,如果明年大豆产量(中国、美国、南美洲)增幅超过10%,上涨高点可能出现在明年8、9月份;如果增长幅度低于10%,高点可能后延。但无论如何,明年年底大豆市场将转为下跌循环。从周期理论分析,连豆近期运行的是调整走势,以消化现货压力,明年有望继续上涨走势,但我们须注意市场存在许多不确定因素:其一,交割问题。交易品种改变,使人产生品种变小的疑惑,但迄今为止,大连商品交易所并未交割过进口大豆,因此理论上数量确实减少了,但实际并未减少,反而创出大豆上市以来的交割天量。其二,高点推移问题。连续两年大豆市场出现反季节走势,只能有一种解释,就是消费大量增长,大量的榨油厂迫于原料问题,而且出于对未来价格上涨的担忧,在货物充足的情况下,仍然大量囤积,从而造成反季节走势。我们也看到了,滞后买入反而可以买到低价的大豆。从概率角度讲,明年市场出现反季节走势的可能不大。

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