二维码遭遇三重打击互联网金融战局生变

13日，央行下发紧急文件，叫停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产品，同时叫停的还有条码(二维码)支付等；15日有媒体披露央行近日下发多个草案将严厉限制第三方支付账户转账额度和消费额度；15日央视3·15晚会提示网银支付风险：二维码不要随意扫。

我们认为，二维码支付遭遇监管部门三重击，中国移动支付可能强势转向NFC(近距离的无线通讯协议)。

政府机构同步性值得关注，此次暂停没有时间表，期望二维码支付在短时间内(1到3个月内)重启的概率不大。

NFC技术路线有望全面受益，中国移动支付路线之争有望在2014年彻底落锤。现在几乎每一款重要的智能手机都配备了NFC技术，只是苹果迟迟还未出手，考虑到2014年1月份苹果刚刚获批一项与NFC有关的移动支付专利技术，将于今年三季度发布的iPhone6支持NFC的概率非常大，同时根据目前电信运营商的准备情况，我们判断2014年三季度银联和电信运营商启动NFC手机支付大规模推广活动的概率也极大，如果二维码支付暂停到今年三季度以后，未来即使放开，二维码支付也很可能回天乏力。

互联网金融战局步入全新阶段，未来将从互银之争演变为银银之争。草案征求意见稿限制第三方支付机构个人账户转账单笔不超过1000元，年累计不超过1万元，个人单笔消费不得超过5000元，月累计不能超过1万元。如果上述规定真的落地，对于国内第三方支付机构来说，无异于一记杀手锏，不过我们认为市场还不必对此过分解读，毕竟目前还只是草案阶段，未来第三方支付机构可能会抱团反击，我们判断最终按照原文落地的概率不大。

结合民营银行试点名单，未来互联网金融将从互银之争演变为银银之争。我们认为对于目前第三方支付的分析判断不能脱离未来的民营银行试点分析。

根据报道，银监会主席尚福林披露，目前已确定5个民营银行试点方案，腾讯、阿里等民营资本均获得了民营银行试点资格，未来获得首批民营银行牌照概率较大。

目前市场大部分解读仍然全部都是假设微信支付和支付宝是属于第三方支付体系之下的，但腾讯和阿里拿到了民营银行牌照之后，只要做一件事情：即把微信支付和支付宝账户直接变成腾讯和阿里旗下银行的个人银行账户，就可以解决目前市场担心的所有问题了。

这也意味着未来互联网金融战局将进入全新阶段，现在我们还可以把互联网金融的竞争者分成互联网企业和银行，传统银行还可以用安全的大棒来抵抗互联网企业对于金融体系的冲击，但当腾讯和阿里拿到了民营银行牌照之后，互联网企业摇身一变将成为银行内部成员，到时候互联网金融战局将只剩下银行内战了，一方是互联网企业旗下的银行，另一方就是传统银行。届时传统银行竞争压力很可能会比现在还大。

互联网金融大势不可阻挡，NFC产业链将迎来全新投资机会。市场部分人士担心央行此次暂停虚拟信用卡和二维码支付是否代表监管部门将强势扼杀互联网金融，我们认为这明显有点过分解读了。随着腾讯、阿里拿到银行业务牌照，未来互联网金融很可能会从草莽时代进入被招安的时代，金融业历史上一直都是一个监管非常严格的行业，互联网金融纳入央行正式监管范围之下，对于互联网金融的发展应该是好事而不是一件坏事。

考虑到二维码暂停之后，NFC产业链应该是受益最为明显的一方，我们建议投资者积极关注新开普、天喻信息、恒宝股份、东信和平等NFC概念股未来的投资机会。同时考虑到证通电子、新大陆等POS(销售终端)企业除了二维码支付设备以外也有NFC相关支付设备的储备，未来如果市场错杀严重，可以考虑逢低买入。

风险提示：互联网金融监管政策仍存较大不确定性，政策干预可能对行业演进造成巨大影响。

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